Analisis Valuasi Saham Dengan Menggunakan Metode Dividend Discounted Model (DDM) dan Price Earning Ratio (Per) (Studi Kasus Pada Perusahaan Farmasi Tercatat di BEI Tahun 2015-2020)

Elin Nurlia, Heraeni Tanuatmodjo, Imas Purnamasari

Abstract


 

ABSTRACT

This research aims to find the intrinsic value of the stocks of pharmaceuticals companies. The data used in this research is historical data from the company’s financial statements and annual reports in 2015 – 2020. The data is used to calculate the intrinsic value which will be compared with the market price using fundamental analysis method with Dividend Discounted Model (DDM) and Price Earning Ratio (PER). This research uses a descriptive quantitative approach with the object of research being the stocks of the pharmaceutical sub-industry companies that listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2015 – 2020. The population consisted of eleven companies which is only five sample according to the criteria used in the purposive sampling technique, there are DVLA, KLBF, MERK, PEHA, and SIDO. The results of the first research using Dividend Discounted Model (DDM) showed that DVLA and SIDO were undervalued, so the investment decision was to buy the stock. Stocks of KLBF, MERK, and PEHA were overvalued, so the investment decision is to sell the stock. Second, using Price Earning Ratio (PER)showed that DVLA and SIDO were undervalued too, so the investment decision was to buy the stocks. Stocks of KLBF, MERK, and PEHA were overvalued, so the investment decision is to sell the shares.

Keywords: Dividend Discounted Model; Pharmaceutical sub-industry; Price Earning Ratio; Stock valuation

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mencari nilai intrinsik dari harga saham perusahaan farmasi. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data historis dari laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan pada tahun 2015 – 2020. Data tersebut digunakan untuk menghitung nilai intrinsik yang akan dibandingkan dengan harga pasar menggunakan analisis fundamental dengan metode Dividend Discounted Model (DDM) dan Price Earning Ratio (PER). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif deskriptif dengan objek penelitian merupakan saham perusahaan sub industri farmasi yang sudah terdaftar di BEI periode tahun 2015 – 2020. Populasi penelitian terdapat sebelas perusahaan dengan sampel hanya terdapat lima perusahaan sesuai kriteria yang digunakan dalam Teknik purposive sampling yaitu DVLA, KLBF, MERK, PEHA, dan SIDO. Hasil penelitian pertama menggunakan metode Dividend Discounted Model (DDM) menunjukkan saham DVLA dan SIDO berada dalam kondisi undervalued, sehingga keputusan investasi adalah membeli saham. Saham KLBF, MERK, dan PEHA berada dalam kondisi overvalued, sehingga keputusan investasi adalah menjual saham. Kedua, menggunakan metode Price Earning Ratio (PER) menunjukkan saham DVLA dan SIDO berada dalam kondisi undervalued, sehingga keputusan investasi adalah membeli saham. Saham KLBF, MERK, dan PEHA berada dalam kondisi overvalued, sehingga keputusan investasi adalah menjual saham tersebut.

Kata Kunci: Dividend Discounted Model; Price Earning Ratio; Sub Industri farmasi; Valuasi saham


Keywords


Dividend Discounted Model; Pharmaceutical sub-industry; Price Earning Ratio; Stock valuation

Full Text:

PDF

References


Damodaran, A. (2002). Investment Valuation: Second Edition. Wiley Finance, 1–1372.

Husnan, S. (2015). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. STIM YKPN.

Munk, C. (2018). Financial Markets: Risk and Investment. In Lecture notes. Copenhagen, Denmark. https://doi.org/10.1017/9781139629065.008

Sukamulja, S. (2017). Pengantar Pemodelan Keuangan dan Analisis Pasar Modal. Yogyakarta. Penerbot BPFE Universitas Gadjah Mada.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan aplikasi. Kanisius.

Tandelilin, E. (2012). Dasar-dasar Manajemen Investasi. Manajemen Investasi, 1–34.

Thomas, R., & Gup, B. E. (2021). The Valuation Handbook: Valuation Techniques from Today’s Top Practitioners (Vol. 148).

Alhakim, G. F. (2018). Analisis Fundamental Perusahaan Serta Penilaiaan Saham Dengan Metode Price Earning Ratio Dan Price Book Value Dalam Rangka Menilai Harga Wajar Saham Dan Keputusan Investasi. Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung.

Brilian, H. S. (2017). Analisis Fundamental untuk Menilai Kewajaran Harga Saham dengan Pendekatan Dividend Discount Model dan Price Earning Ratio (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2015) [Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang]. www.journal.uta45jakarta.ac.id

Darmawan, A., & Budiman, R. (2016). Analisis Fundamental Harga Saham Perusahaan dengan Menggunakan Metode Discounted Cash Flow dan Price Earning ( Studi Pada Perusahaan Multinasional Yang Menjadi Anggota Indeks Sektor Properti di BEI Periode 2012-2016 ). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 63(1), 122–129.

Elbialy, B. A. (2019). The Effect of Using Technical and Fundamental Analysis on the Effectiveness of Investment Decisions of Traders on the Egyptian Stock Exchange. International Journal of Applied Engineering Research, 14(24), 4492–4501. http://www.ripublication.com

Kurniaty, I., Hidayat, R. R., & Endang, M. G. (2016). Analisis Fundamental untuk Menilai Kewajaran Harga Saham dengan Dividend Discount Model (DDM) dan Price Earning Ratio (PER) Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi (Studi Pada Subsektor Perbankan yang Listing di BEI Periode 2012-2014). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 33(1), 28–34.

Utama, D. N. (2018). Analisis Model Valuasi Discounted Cash Flow dalam Memprediksi Nilai Wajar Saham Perusahaan Sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia. Universitas Sumatera Utara.

Yuliah, Y., Triana, L., & Lesmana, I. S. (2019). Analisis Nilai Saham dengan Dividend Discounted Model (DDM) (Studi Kasus Perusahaan Tekstil Dan Garmen yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018). Jurnal Manajemen, 5(2), 9–13. https://doi.org/10.35906/jm001.v5i2.360


Refbacks

  • There are currently no refbacks.