Kinerja Keuangan dan Non-Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan: Peran Moderasi Media Exposure

Lutfi Nur Rochmat, Nur Prasetyo Aji

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR), kinerja keuangan, kinerja lingkungan  terhadap nilai perusahaan dengan media exposure sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menggunakan data perusahaan non-cyclical yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022-2024. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda dan uji moderasi Hasil penelitian menunjukkan bahwa CSR, kinerja lingkungan tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaaan, sedangkan kinerja keuangan memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Selain itu, media exposure tidak mampu memperkuat hubungan CSR dan kinerja lingkungan dengan nilai perusahaan, namun dapat memperkuat hubungan kinerja keuangan dengan nilai perusahaan. Temuan ini menunjukkan bahwa investor cenderung memperhatikan hal mengenai keuangan, sedangkan hal hal yang berkaitan dengan kegiatan sosial dan lingkungan kurang menjadi pertimbangan investor.

Keywords


Corporate Social Responsibility (CSR); Kinerja Keuangan; Kinerja Lingkungan; Media Exposure; Nilai Perusahaan; Perusahaan Non-Cyclical

Full Text:

PDF

References


Adhyasta, D., & Sudarsi, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Ukuran Perusahaan, terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 7(1), 520. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v7i1.866

Adyaksana, R. I., & Umam, M. S. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. 03(01), 1–10.

Afiyah, H., Jannah, B. S., & Junjunan, M. I. (2023). PENGARUH GREEN ACCOUNTING DAN KINERJA LINGKUNGAN TERHADAP SEBAGAI VARIABEL INTERVENING ( Studi Empiris Pada Perusahaan Yang terdaftar Di BEI Indeks LQ45 Pada Tahun 2019-2022 ) Oleh Program Studi Akuntansi Universitas Islam Negeri Sunan Ampel Surabaya. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi Bisnis, 12(02), 75–86.

Aji, N. P., A’zizah, L. O. F., Azzahara, A. F., & Arum, N. (2025). Environmental Disclosure on Biodiversity Dimension : Does Media Exposure Matter ? Sentraliasi, 219–244.

Amaliyah, E. R., & Puspawati, D. (2022). Penerapan Green Accounting Terhadap Kinerja Lingkungan ( Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Pertambangan dan Energi yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2020 ) Penerapan Green Accounting Terhadap Kinerja Lingkungan ( Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Pertambangan dan Energi yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2020 ). 191–200.

Amira, A., & Siswanto. (2022). PENGARUH PENERAPAN AKUNTANSI LINGKUNGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN CONSUMER NON-CYCLICALS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK. Jurnal Pajak Dan Keuangan Negara, 200–210.

Angela, T., & Rusmanto, T. (2025). The Effect of ESG Disclosure and Media Exposure on Profitability and Firm Value : Evidence from Indonesia. International Journal of Sustainable Development and Planning, 20(10), 4429–4442.

Anugraheni, B. D., Hanifah, U., Duta, U., Surakarta, B., Duta, U., & Surakarta, B. (2025). MANIFESTASI ECO-ECONOMY NILAI PERUSAHAAN : KONTRIBUSI PROFITABILITAS , GROWTH OPPORTUNITY , MEDIA EXPOSURE , DAN. LABEL: Law, Accounting, Business, Economics, and Language Volume, 2, 49–61.

Apri, V., Safitri, D., Nani, D. A., Indonesia, U. T., & Lampung, U. (2022). THE EFFECT OF ENVIRONMENTAL INVESTMENT AND FIRM ENVIRONMENTAL PERFORMANCE ON FIRM VALUE : AN. 9(June), 21–27.

Aprilina, V. (2025). MEDIA EXPOSURE AS A MODERATOR IN THE ESG-FIRM VALUE RELATIONSHIP. Financial and Credit Activity, 2(61). https://doi.org/10.55643/fcaptp.2.61.2025.4699

Astuti, A., & Lestari, T. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Bidang Manufaktur. Owner, 8(3), 2484–2499. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2303

Bahriansyah, R. I., & Ginting, Y. L. (2022). Pengungkapan Emisi Karbon Terhadap Nilai Perusahan dengan Media Exposure Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan, 9(02).

Bukhori, M. al, & Sisdianto, E. (2025). Corporate Social Responsibility (CSR) dan Reputasi Perusahaan. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 2(2), 1–9. https://doi.org/10.29303/jaa.v2i2.22

Daromes, F., & Kawilarang, M. F. (2020). Peran Pengungkapan Lingkungan dalam Memediasi Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 14(Vol.14 No.1 April 2020), 77–101.

Fakhrian, D. H., Pamulang, U., & Banten, T. S. (2024). Pengaruh Media Exposure , Profitabilitas Terhadap Corporate Sosial. 1(4), 53–64.

Faradila, S., & Effendi, K. A. (2023). Analysis Of Financial Performance And Macroeconomic On Firm Value. Jurnal Manajemen, 27(02), 276–296.

Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach. Pitman Publishing Inc.

Hasibuan, N. S., Fitrisia, F., & Wulan, M. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Growth dan Media Exposure Terhadap Pengungkapan Corporate Social Responsibility. STATERA: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 2(2), 167–180. https://doi.org/10.33510/statera.2020.2.2.167-180

Hidayat, M., Saggaf, A., Siregar, M. I., & Erman, E. (2023). Pengaruh Pengungkapan Media Terhadap Nilai Perusahaan Saat Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan Retail dan Grosir yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Riset Dan Jurnal Akuntansi, 7, 2625–2632.

Jamoussi, M. M., & Jarboui, A. (2023). Responsible governance and environmental disclosure quality : The moderating role of media exposure and media legitimacy. 22(2), 225–258.

Jao, R., Hamzah, D., & Laba, A. R. (2020). Financial Performance , Reputation , and Firm Value : Empirical Evidence of Non-financial Companies Listed in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 10(1), 117–124. https://doi.org/10.6007/IJARAFMS/v10-i1/7007

Karmudiandri, A. (2025). Financial Performance as Determinants of Firm Value. International Journal of Scientific and Management, 8(5), 151–157.

Kumala, N., & Ruly, P. (2024). Pengaruh Green Accounting, CSR dan Kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2016 - 2022. Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(2), 863–882.

Kurniansyah, F., Saraswati, E., Rahman, A. F., & Brawijaya, U. (2021). CORPORATE GOVERNANCE , PROFITABILITY , MEDIA EXPOSURE , AND FIRM VALUE : THE MEDIATION ROLE OF Companies Participating in PROPER Period 2015 - 2019. Jurnal Minds: Manajemen Ide Dan Inspirasi, 8(1), 69–88. https://doi.org/10.24252/minds.v8i1.20823

Lembayung, H. D., Titisari, K. H., & Masitoh, E. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance & Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Di Masa Pandemi Covid-19. Ecobisma (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen), 9(2), 15–21. https://doi.org/10.36987/ecobi.v9i2.2909

Leonardo, I., Mansur, F., & Hernando, R. (2025). Pengaruh Digitalisasi dan CSR Terhadap Nilai Perusahaan Dengan CGC Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Bina Akuntansi, 12(2), 24–39.

Majid, R., Wijayanti, A., & Nugraheni, R. (2021). MANAJEMEN RISIKO DAN MEDIA EXPOSURE SEBAGAI PEMODERASI PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN HIGH PROFILE DI INDONESIA Rosida. 2, 614–626.

Maranatha, U. K. (2024). DISCLOSING CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY AFFECTS COMPANY VALUE: PROFITABILITY AS MODERATING VARIABLE. JASa (Jurnal Akuntansi, Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi), 8(1), 183–194.

Mardiana, I. A., & Wuryani, E. (2019). Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Akuntansi Unesa, 8(1), 1–8. http://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/index.php/jurnal-akuntansi/

Mubarok, M. M., & Rosyadi, I. (2024). The Impact of Carbon Emission Disclosure , Green Investment , and Environmental Performance on Company value with Media Exposure as a Moderating Variable. ISETH, 61, 454–465.

Muhlis, & Gultom, K. S. (2021). Terhadap Nilai Perusahaan BUMN Sektor Pertambangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 9(1), 191–197.

Mustaqim, M., Ekonomi, F., & Ulama, U. N. (2023). PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI The Effect of Financial Performance on Firm ValueCompanies. Tali Jagad, 1(1), 32–40.

Nasution, M. Z., Adwimurti, Y., & Rahmani, H. F. (2025). Unraveling Firm Value Dynamics: The Moderating Role of Media Exposure in ESG, Leverage, and Capital Structure. Jurnal EMT KITA, 9(1), 207–212.

Natalia, M., Christy, Y., & Gunawan, Y. (2019). Corporate Social Responsibility Disclousure , Media Attention , Woman on Board , and Firm Value. Jurnal Aset (Akuntansi Riset), 11(2), 189–198.

Nazwa, A., Melliasyah, B., Anggraini, D. I., & Putra, U. W. (2025). Pengaruh kinerja lingkungan dan keuangan terhadap nilai perusahaan dengan variabel kontrol ukuran perusahaan. Jurnal Ekonomi, Bisnism Dan Sosial, 3(3), 54–63.

Noviyanti, I., & Purnamasari, S. (2025). Pengaruh csr pada nilai perusahaan terhadap bank bermodal inti terbesar di indonesia. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 14(04), 1807–1821.

Permana, A. (2021). Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Persusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervenig. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.

Praneta, S. D. M., & Winingrum W A, S. P. (2024). Pengaruh Corporate Social Responsibility, dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. JAMPARING: Jurnal Akuntansi Manajemen Pariwisata Dan Pembelajaran Konseling, 2(2), 708–721. https://doi.org/10.57235/jamparing.v2i2.3100

Prasetio, D., & Prijanto, B. (2024). MODERASI PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2019-2022. 10(November), 294–303.

Pratama, A. P., & Serly, V. (2024). Pengaruh Penerapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Nilai Perusahaan. 6(3), 1285–1301.

Prena, G. Das, & Muliyawan, I. G. I. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. WACANA EKONOMI (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi), 19(2), 131–142. https://doi.org/10.22225/we.19.2.1955.131-142

Primawati, D. A., & Andajani, A. (2023). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 2(3), 304–325. https://doi.org/10.24034/jiaku.v2i3.6112

Puspita Sari, S. (2022). Pengaruh Pengungkapan Lingkungan dan Media Exposure terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi Aisyah, 4(2), 24–29.

Putra, A., Sitohang, S., Gary, C., Tua, G., Program, A. S., Medan, U. N., Willem, J., Pasar, I., Estate, V. M., & Sumatera, N. (2023). THE RELATIONSHIP BETWEEN INFORMATION ASYMMETRY , MEDIA EXPOSURE , CAPITAL STRUCTURE , FIRM GROWTH , CSR AND FIRM VALUE. Sinta.

Putri, A. J., Tinggi, S., Ekonomi, I., & Surabaya, I. (2023). Financial Performance and Firm Value : The Role of Signaling Theory. International Journal of Scientific Research and Management (IJSRM), 11(04), 4775–4783. https://doi.org/10.18535/ijsrm/v11i04.em01

Putri, E. E., & Andriani, L. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). Borobudur Accounting Review, 1(1), 115–127. https://doi.org/10.31603/bacr.4893

Rahmadi, I. H., & Mutasowifin, A. (2021). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 4(2), 279–294. https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v4i2.183

Ramadhana, M. L., & Januarti, I. (2022). Pengaruh Kinerja Lingkungan Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, Volume 8, 1–14.

Ramadhani, K., Saputra, M. S., & Wahyuni, L. (2022). Pengaruh Penerapan Green Accounting Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Tata Kelola Perusahaan Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Trisakti, 9(2), 229–244. https://doi.org/10.25105/jat.v9i2.14559

Ratanadewi, W., & Wijaya, H. (2023). PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR PADA IDX TAHUN 2018-2020. V(2), 692–702.

Rohana Sagala, D., & Karlina Aprilia, R. K. (2023). Pengaruh Kinerja Lingkungan Dan Pengungkapan Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Energi dan Basic Materials yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Diponegoro Journal of Accounting, 12(4), 1–13. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting

Romadhon, F. akhirur, & Witono, B. (2026). Analysis of the effect of media exposure, environmental disclosure, environmental performance, and dividend policy on company value. 9.

Santoso, S. (2009). anduan Lengkap Menguasai Statistik dengan SPSS 17.

Sari, M. N., Mukhzarudfa, & Yudi. (2019). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Media Exposure Sebagai Variabel Moderating (Studi Pada Perusahaan Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Malaysia dan Singapura Periode. Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja, 4(2), 68–75. https://doi.org/10.22437/jaku.v4i2.7797

Spance, M. (1973). Job Marketing Signaling. Oxford University Press.

Sri, E., Siregar, M., & Rasyid, R. (2025). Social Media Influence on Firm Value with Corporate Reputation as Intervening Variable : Katadata ESG Index Companies on IDX 2024. American Journal of Economic and Management Business, 4(11), 1901–1911.

Sudana, I. P. (2025). Kinerja keuangan dan nilai perusahaan. E-JURNAL EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA, 14(12), 1712–1722.

Tiono, V. A., Wijaya, H., & Merida, P. D. (2022). Pengaruh Slack Resources, Media Exposure Dan Sensitivitas Industri Terhadap Pengungkapan Corporate Social Responsibility (Csr). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 11(1), 48–57. https://doi.org/10.33508/jima.v11i1.3977

Widianti, I. G. A., & Akram, A. (2025). The Impact of CSR Disclosure on Firm Value in Mining Companies : The Moderating Role of Media Exposure. International Journal of Management, Accounting and Economics, 12(9), 1443–1460.

Worontikan, E. D., & Amanah, L. (2022). PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY ( CSR ), PROFITABILITAS ,. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi.

Yahya, A., Triwibowo, E., Sari, A. K., Kartika, D., Bangsa, U. P., Bangsa, U. P., Bangsa, U. P., & Bangsa, U. P. (2024). CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DISCLOSURE , INSTITUTIONAL OWNERSHIP , AND ASSET GROWTH TO. JOURNAL OF APPLIED MANAGERIAL ACCOUNTING.

Yuvia, W., & Wijaya, H. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Nilai perusahaan. V(1), 2492–2502




DOI: https://doi.org/10.17509/ijdb.v5i4.99442

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2026 Universitas Pendidikan Indonesia (UPI)

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

Indonesian Journal of Digital Business is published by Universitas Pendidikan Indonesia (UPI)
and managed by Department of Digital Business
Jl. Dr. Setiabudi No.229, Kota Bandung, Indonesia - 40154
View My Stats